高盛：铂金价格在2025年上半年上升40％

“时间流，铂是无限的” - 在2025年上半年的全球市场中，铂金，许多投资者认为是“替代金”，无疑是反射性的“星星” ...如下图所示，铂金的价格在今年的上半年中提高了40％以上，导致了世界上的主要类别。由于从中国进口的进口增加以及南非的主要生产商的供应量下降，铂金属金属的价格在第二季度上涨了36％，此前担心铂金将受到美国进口关税的影响，导致许多铂金量在纽约纽约商品交易所的清单中流动。仅在6月，白金价格上涨了28％，这是自1986年以来最强的每月表现，并归功于围栏资金和猜测的流动，达到了每盎司1,432.6美元的11年高点。 “铂金被数十年的贸易长度损坏，并引起了人们的注意专业人士和零售投资者在这一过程中开始思考“嘿，从基础上，铂确实得到了衡量”。但是，在经历了第二季度的疯狂经历之后，许多分析师和企业家在本周表示，额外的铂金价格的房间可能受到限制 - 随后的进口中国铂金的生产会恢复，这是恢复的，这是恢复的，这是恢复的，这是恢复的，这是恢复的，这是恢复的，这是恢复的，这是恢复的，这是一个恢复的需求。 Sachs贸易商Georgii Piskov和C.V. Downie认为，铂金可以面对今年的铂金。紧密的供应在短时间内租用我最高率。尽管后来将金属铂集团排除在四月的关税之外，但特朗普下令向美国中期美国所有主要的矿产进口进行新的关税调查，这意味着仍然存在不确定性。 Meanwhile, data from South Africa, the largest manufacturer of metal platinum groups, has shown that B's Platinum GroupAnother metal mining volume fell 24% year-year in April, marked a severe decrease in output data for the first four months of 2025, which Morgan Stanley called "super weak" in 2025. Customs data shows that China's platinum imports in May in May 12.57 tonelades, compared to 11.54 Imports from January to May showed连续的趋势。以前，对世界铂金投资协会行业的研究表明，第一季度铂金铂金的铂金处理量增加了26％。一家企业家一起说，这是“因素驱动因素的爆炸式爆炸”。愿有一个下次有问题？但是，爆发通常是短暂的。当我们进入下半年时，介绍了许多分析师，您询问白金是否有足够的潜在支持来维持其强劲的趋势。金属重点预计今年的全球铂金市场将面临529,000盎司的供应，但是即使在减少库存之后，库存仍将保持920万盎司，相当于最多14个月的需求 - 实际上是相对较大的缓冲液。白金集团金属重点金属的总监Wilma Swarts表示，尽管铂金的美国贸易政策的不确定性仍在继续，但提高金属进口关税肯定会达到目的，因为北美的供应无法满足该地区的要求。此外，在6月达到22.7％的最高点之后，白金率现在下降到11.6％，拍摄了铂金最严重的供需状况略有剩下。南非矿山预计PPLY在今年下半年将显示出恢复的迹象 - 全球全球铂金矿产产量预计将在全年下降6％。铂金的IMPATS发言人约翰·塞隆（Johan Theron）说：“南部非洲面临着诸如1月至3月之间降雨，力量和供水破坏之类的挑战，但没有重大或异常情况。”在需求方面，铂金价格的急剧上涨可能是最大的负面。根据一位交易者的说法，中国铂金身体需求的强劲动力只能持续到6月初，价格超过1,050美元。预计将在头两个月强大的铂金交付后，预计中国的进口数据预计将于7月20日发布。 Wong说：“铂金具有较高的波动性，市场需要看到中国和ETF的更多需求，以实现长期增长。”最后，铂金市场确实容易受到最常见的负面因素之一的影响在过去的十年中 - 由于自动化行业的需求疲软，该行业将铂量用作燃料汽车的催化转化器的一部分。铂金属对电动车辆的扩展对铂金属的长期压力仍在继续，全球贸易的争议进一步阻止了自动化行业的中期视角。金属重点表示，在未来四年中，对车辆生产的预测机构被1000万台截止，而车辆生产的崩溃将导致对白金金属的需求较弱。俄罗斯钯最大的制造商诺尼克尔（Nornickel）表示，铂金价格的任何进一步上涨都可以促进催化剂制造商增加对钯而不是铂金的使用。该公司表示，当两种金属之间的价格差超过30％时，将鼓励这种替代品。像星期四一样，白金比钯贵22％。当然，虽然分析师和商人是Carefu关于额外的铂金价格，他们预计价格不大。许多分析人士认为，铂金价格将在突袭之前稳定在高于水平上，这将支持矿工的收入，因为市场在第三年的结构不足状态下，市场正在移动pat。