已完结很久以前，有一个村庄里只住着一户人家，只有一个奶奶和她的孙子，因为家境贫困，奶奶得了眼病，却没有钱治疗，最终导致双目失明。孙子铁牛二十多岁，靠着打柴来维持生计。
有一天，他在路边捡到一把镰刀，用它砍断了几棵小草，奇怪的是，地上的草片竟然在风中长出了玉米，转眼间结出了一株株玉米棒子。铁牛心想这把镰刀肯定是宝贝，于是他挥动镰刀，砍下其他的小草，很快地就收获了一片玉米。不小心砍到了一棵树上，这棵树竟变成了果树，结满了金黄色的果实。铁牛想到奶奶在家里挨饿，于是爬上树摘了一些果子，又摘了些玉米棒子回家。
奶奶只吃了两个果子，眼睛就重新恢复了亮光。这件事很快就传遍了全村，人们都知道铁牛有一把宝贝镰刀。
附近有一伙强盗，他们是汉钟离、张果老、铁拐李、何仙姑、蓝采和、吕洞宾、曹国舅、韩湘子。他们表面上打拳、卖艺，实际上到处偷抢。他们得知铁牛家有一把宝刀，便打算去偷。
第二天，铁牛去打柴，在路上遇到了一头牛，他决定牵着它，等着谁来领就给谁。然而，他等了一整天也没有人来认领，只好牵着牛回家。
当晚，他做了一个梦，梦里告诉他明晚有人要来偷他的宝刀，并且还告诉他，等他们来偷时，就让他们问他的那头牛。梦醒后，铁牛就等待着强盗的到来。
贼人一进家门，铁牛就从床上起身，贼人见状立刻拔出刀子，逼迫铁牛交出宝刀。铁牛说他们必须先问问他的那头牛是否愿意。贼人们本以为牲口怎么可能说话，就答应了。铁牛便带着他们来到牛棚，询问牛的意见。
牛竟然发出声音说：“你们是到哪儿偷来的贼啊。”贼人们听了吓得转身就跑，牛又喊道：“回来！”贼人们立刻回过头来。牛又说：“我上辈子有罪，这辈子变成牛来补过。我已在大门口为你们准备了忏悔的场所，去吧。”铁牛便带着他们到了门口，点燃了一堆柴火。
汉钟离说：“我们的罪孽很深，我愿意洗净这身罪孽。”说完，他跳入火中，接着是张果老等人。
突然，天上出现了太上老君，骑着铁牛的那头牛，向火堆一挥手，八道彩色的光飞了出去，变成了八个人。太上老君说：“我要把这八个人超度成仙。”说完，便领着他们走了。奇怪的是，铁牛的那把刀也不灵了，变回了一把普通的镰刀。
